——访中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文 

　　社会保险基金年均收益率为同期银行活期存款利息，还不到2%，以CPI年均复合增长率高达4.8%相比，贬值近1000亿元，基金缩水成为常态，以社平工资增长率14.8%作为参照，潜在的福利损失相当于1.3万亿元。

　　省级作为投资主体不仅会强化早已形成的地方利益，而且与实现全国统筹背道而驰。一旦这一步迈出去，全国统筹将不可能真正实现，社保制度碎片化必将彻底“固化”。

　　中央政府建立一个全国性的专门投资机构，或为国务院直属事业单位，或为央企，统一负责全国社会保险基金的投资运营。

　　中国社保制度建立已有20余年，投资体制始终缺位，庞大的社会保险基金和养老保险基金作为财政专户存款“躺在银行里睡大觉”，跑不赢通货膨胀， 多年来处于贬值风险之中。“十三五”是贯彻落实十八届三中全会提出的“加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营”的关键时期。中 国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在接受《经济参考报》记者采访时表示，建立社会保险基金投资体制已刻不容缓。

　　投资体制滞后导致社保基金缩水贬值成为常态

　　《经济参考报》：随着中国进入老龄化社会步伐加快，社保基金投资体制改革和保值增值问题日益成为热点话题，尤其是因包含“养老金入市”等内容更是吸引了全社会的关注。现行的社保基金管理体制处于是一种什么状况？

　　郑秉文：20多年来，随着社会保险制度的建立，社会保险基金保值增值的规定始终没有发生过变化，即规定在留足两个月的支付费用外，只能用于购买国家债券和存入银行账户，不得进行其他任何形式的投资。社会保险基金投资运营体制却始终没有任何改变。与基金增长幅度相比，与国外投资体制相比，都显得严重滞后。

　　截至2013年底，养老保险基金累计结余28269亿元，如果加上其他四险基金14314亿元和城乡居保与医疗等基金，已高达47727亿元，相当于当年GDP的8.4%或财政收入的1/3多。在其他条件不变和新常态下，到 “十三五”末，这个数字可望达10万亿元，接近财政收入的1/2。如此天文数字的基金规模，不改革造成的损失是骇人听闻的。从1993—2012年，社会 保险基金年均收益率为同期银行活期存款利息，还不到2%，社保基金四种情景下的损失估算分别是：以CPI年均复合增长率高达4.8%相比，明显处于贬值风 险之中，贬值近1000亿元，基金缩水成为常态；以企业年金基金投资收益率几何平均值8.35%为参考基准，损失达3277亿元；以全国社会保障基金年均 收益率9.02%为参考基准，损失5500亿元；以社平工资增长率14.8%作为参照，潜在的福利损失相当于1.3万亿元。

　　从2006年以来，关于社会保险基金投资体制的讨论与改革尝试曾进行过两次。

　　第一次是2006—2007年，当时讨论和争论主要集中在是由各省分别投资运营，还是由中央统一投资管理，最终中央决定，除国家批准的第一个试点省份辽宁继续按原有体制进行试点外，中央财政给予其他省份做实个人账户的补助资金直接委托给全国社保基金理事会投资运营。